今日先談談大家最關心的中港股市。近日港股升幅凌厲，不少分析都認為是由內地公募基金經滬港通入市帶動。那港股到底有何吸引？其實過去大半年來上海股市已翻了一倍，港股市值相對起來自然偏低。

中文大學經濟系張凌俊、何定謙及李俊軒同學的專題探討了國內股市近年的起伏和各經濟指標的關係。由圖表可見，上海股市近期的升幅和內地的國民生產總值及貨幣供應量無甚關係，甚至連名聞遐邇，由貸款量、貨運量及用電量組成的「李克強指數」都解釋不了這升幅。

在這背景下，滬港兩地都有掛牌的股票有沒有在兩地同時上升呢？由封璟、呂珮婷、郭璇及裵智仙同學所作的專題估算了滬港通實施前後兩地股價的關係。在滬港通實施前，當一隻兩地都有掛牌的股票在上海升1%，在摒除兩地大市的整體走勢後香港相應的股票平均上升0.3%。在滬港通實施後這關係雖變得更強，但直至二月亦只增加了不到0.02%。這當然是因為在三月之前，滬港通南下流量甚低。

時至四月，滬港通終於起上作用，港股今後會否會隨內地股市變得更波動？那就有待下年的同學去研究了。