雷鼎嗚教授再次為高鐵算賬，亦一如既往認為高鐵回報正面：「1179億元，比844億元的投資成本高出335億元。」*

335億看似很多，但其實這數字對各項會影響高鐵使用量的因素很敏感。這種「信封背」（back-of-the-envelope）的計算很簡單，基本上就是：回報 = 時間價值 x 節省時間 x 使用人數。我對時間價值沒異議，但在節省時間方面不少試坐過深圳段的人已經指出，高鐵站離各市中心甚遠，中短期內可節省的時間甚少。使用人數問題就更大：以西部通道為例，政府原預期2011的使用率為46100架次，但實際上只有17680架次，落差超過六成。

即使我高估時間價值至1.5倍，若高鐵時間節省只有原來估算的一半（20分鐘，以實際經驗來看也許已高估了），使用率只有估算的八成，那總計下來：1179億 * 1.5 * 0.5 * 0.8 = 707.4億，蝕近140億！

我想說的重點是，這樣的估算有著相當高不確定性，數字稍有偏差就會轉盈為虧。這也就說明高鐵是一項風險頗高的投資。高鐵轉商場當然是不切實際—說到不切實際，還有人記得我提出的直線粒子撞擊器建議嗎？—但我們應坦然承認，高鐵回不了本的機會相當高。